一、原油

上周，乌克兰和俄罗斯之间的紧张局势加剧了对全球供应紧张的担忧，布油升创近七年新高。

假期归来，美国释放了部分伊核协议将会谈成的乐观消息，在此避险情绪下，多头主动离场导致油价下跌，但是美国石油库存的连续下降，限制了下跌幅度。

不过，油价的上涨也面临一些阻力。IEA称，如果与伊朗的国际谈判取得成功，可望解除美国对该国出口的制裁，并缓解供应紧张状况，使130万桶/日的伊朗石油逐渐回到市场。

本周来看，乌克兰危机事态不明朗，美国继续施压将令问题复杂化，油价将延续高位波动行情，振幅较大。关注美国石油库存变化情况，特别是库欣地区的库存，临近交割将导致波动加大。同时，伊核协议存在反复，美国方面态度关键。因此，油价进入高波动性阶段。