[导语] 原油价格跌势扩大，引起市场对于地板价能否再度重启的热议。通过对当前实行的成品油定价机制及地板价机制的冷静思考，我们认为此次成品油调价存在诸多可能。

目前国际原油收盘已处于40美元/桶地板价之下，市场对于地板价能否重启展开热议。首先我们来回顾一下目前成品油定价机制以及地板价出台的关键事件。

当前国内执行的成品油定价机制于2013年3月26日出台，一是将成品油调价周期缩短至10个工作日并改为平均价格。二是取消了国际市场油价波动4%才能调价的幅度限制。三是根据国内原油进口结构变化，适当调整了挂靠油种。

关于地板价，在2016年1月13日发改委发出通知中显示，设定国内成品油价格调控下限（地板价）为每桶40美元。即当国际市场油价低于40美元时，汽、柴油最高零售价格不降低。

地板价出台之际也是其第一次启动之时，在2015年12月15日去年12月15日国家暂缓调整成品油价格时，国内成品油价格对应的国际市场原油价格略高于每桶40美元。因此，根据完善后的价格机制，国内成品油价格还有一定下调空间。按此，2016年1月13日24时汽、柴油价格每吨可分别降低140元和135元。

那么综合以上几种情况考虑，本轮成品油零售限价调整存在以下几种可能性。

卓创测算，3月9日国内第5个工作日，参考原油变化率为-15.02%，对应汽柴油下调600元/吨，调价窗口为3月17日24时。据卓创数据模型预测，若本轮后期五个工作日中，所挂靠原油均价维持在36美元/桶，则本轮原油均价刚好在40美元/桶之上，尚未触及地板价红线，届时，即3月17日24时成品油最高批零限价下调幅度将在900元/吨左右。

原油亚洲交易商时段，今日WTI及布伦特有所回涨，但涨幅偏小，分别在32美元/桶、36美元/桶上下，若此价格得以延续，本轮原油均价或将在第8个工作日跌破40美元/桶地板价。那么参照地板价出台之际的调整历史，本轮成品油零售限价或调整均价高于每桶40美元的部分，对应调整幅度或依旧维持在900元/吨左右。

关于地板价，国家仅规定，国际市场油价低于40美元/桶时，汽、柴油最高零售价格不降低。文件中暂未指明是单日综合原油均价低于地板价随即触发，还是周期内参考油种均价低于地板价随即触发。据卓创从相关人士了解到，“地板价”所对应的40美元/桶红线更多的是参考多种油价的本周期均值，但依旧不能排除单日综合原油均价低于40美元/桶，随即触发地板价机制，本轮成品油零售限价不做调整的可能性。

众所周知，公共卫生事件令一季度国内成品油市场表现低迷不已，下游需求尚未完全恢复。虽然成品油价格的降低能刺激出行，从而刺激终端需求，但由于公共卫生事件尚未完全结束，对需求刺激力度或有限。考虑到成品油作为国家重要能源物资，且本轮成品油零售限价调整幅度偏大，不排除启动宏观调控，平衡国内油企及消费者利益，从而适当降低成品油价格的可能。

文章来源：卓创资讯